8月8日晚間，湯臣倍健（300146.SZ）發布2025年半年度報告。報告顯示，今年上半年湯臣倍健實現營收35.32億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤7.37億元。在創新產品驅動和經營提質增效的綜合影響下，湯臣倍健二季度營收同比降幅收窄，凈利潤同比增速回正。

據中康CMH數據，今年1-5月，藥店VDS（膳食營養補充劑）銷售額增速同比下滑約25%。為應對藥店客流下滑、現金支付以及線上競爭加劇等挑戰，湯臣倍健依托科研實力和供應鏈優勢，圍繞以“消費者為中心”給出新解法：聚焦廣滲透、高頻購買的基礎營養素品類，持續升級打造高質價比產品，同步發力重功能、強功能產品，以專業壁壘強化產品競爭力。報告期內，線下線上已有不少新品跑出增長曲線并帶動品類增量，高質量新品破局戰術初見成效，持續保持領先的市場份額。

線下方面，中康CMH數據顯示，今年5月，湯臣倍健蛋白粉、鈣DK、健力多氨糖以及lifespace益生菌等品類，憑借新品驅動份額環比回漲。其中，高質價比的新品鈣DK（120粒）在先期試點中，拉新效果顯著，帶動整個品類增量突破。今年5月推出鈣維生素E蛋白粉，在豐富線下產品價格帶的同時又能與線上形成區隔；而6月上市首款健力多OTC硫酸氨糖，豐富骨關節健康產品矩陣，有望進一步拓展增量。另有lifespace益倍適暢護益生菌（10袋裝）上市3個月發貨量超百萬盒，以小規格的產品加深品類滲透率。

線上方面，主品牌湯臣倍健旗下臻鉆蛋白粉、金標液體鈣、多維雙層片、金裝魚油四大新品上半年表現亮眼，均登上天貓618全周期新品榜單TOP10。其中，京東平臺數據顯示，在突破級54微克K₂金標液體鈣的帶動下，1-6月湯臣倍健鈣品類成交額增速以及市場份額實現逆勢增長。4月上新的多維雙層片憑借“維礦分層”的創新技術等優勢吸引線上用戶，上市45天電商銷售額突破1000萬元*。此外，更多子品牌也在加碼創新，幫助企業進一步卡位潛力細分賽道。例如，擁有IFF全球獨家金標配方的lifespace益倍適跨境新品超燃B420益生菌，上市不到半年成為又一個億元俱樂部“爆品”，可見差異化創新新品的市場競爭力。

同時，湯臣倍健持續推動科研成果在產品端的轉化應用，深入抗衰老、精準營養、生物合成技術等前瞻性基礎研究。今年上半年，國際權威期刊《Aging Cell》發表了湯臣倍健聯合機構開展的抗衰天然成分的最新研究成果；《Nature》增刊“全球科技企業”專題報道了湯臣倍健科研成果。5月，湯臣倍健成為中國南極科考生命探索（冰下湖）合作伙伴，為中國南極考察隊提供“嚴選系列”營養產品，長期積累的科研實力正在為企業創新持續輸入動力。

國盛證券研報指出，2025年第二季度起，湯臣倍健公司基數壓力逐步走低，隨著需求修復、新品上市、渠道改革成效兌現及經營提效，公司業績有望逐季轉好。目前，湯臣倍健還在加速在海外市場的布局，積極探索海外增量。隨著更多新品增量的持續釋放，湯臣倍健的業績有望企穩回暖，為消費者創造更多健康價值。

*數據來源：天貓生意參謀、京東商智

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